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政府引導基金監管機制亟待完善

2019-11-09 08:33:51来源:励志吧0次阅读

政府引导基金:监管机制亟待完善

经过多年发展以及近一两年的“大跃进”,我国政府引导基金规模仍较小,与VC/PE市场相比,运营效率和市场化水平有待提升

据清科集团旗下私募通统计,截至2014年12月31日,我国股权投资市场LP可投资本量共有8849.91亿美元,而政府引导基金的可投资本量为175.32亿美元,仅占总投资规模的2.0%由此可见,我国政府设立的引导基金规模普遍偏小,特别是在一些欠发达地区,引导基金的规模相对更小,无法起到其应有的引导作用除此之外,目前国内引导基金的主要来源为政府财政出资,仅一小部分有国家开发银行等政策性银行参与,募资渠道狭窄,有待扩充

清科研究中心在3月4日发布的《2015年中国政府引导基金发展报告》指出,引导基金在募资运作过程中,仍存在很多问题,首先,我国的LP市场发展尚不成熟,社保基金、保险机构、国开行等大型机构LP偏少,民营企业和个人LP偏多,而且大多数LP追求的是短期收益,长期投资意愿不高,这在一定程度上决定了引导基金的资金来源狭窄,专业水平偏低;其次,引导基金的投资人地域性强,全国性、产业性投资人少

与此同时,引导基金运营效率低,市场化水平较低部分已成立的引导基金是由政府委托给一家国有公司或事业单位,负责引导基金的日常管理政府在管理引导基金时,依旧沿用传统的国有资产管理方式,导致投资效率低下或投资受个人主观影响较大,降低了基金的灵活性市场化的FOFs是私募股权投资行业向专业化细分的产物,是具有丰富经验的行业精英站在行业资源整合的最高端对行业资源进行资源优化配置的过程,其在基金的筛选、投资组合的分配与风险管理以及基金的监控等方面具有较高的专业化水平

此外,寻租问题显现,引导基金监管待补位政府引导基金的运作模式有几个特点:一方面,引导基金多是由地方财政出资,地方财政的性质使其在引导时会对合作基金有注册和投资的地域限制;另一方面,引导基金的投资较为分散,其最高承诺投资比例一般仅有20%至30%然而,正是引导基金的上述特点在一定程度成为滋生寻租腐败等弊病的“温床”尤其是随着某些基金打着政府引导基金的旗号进行非法集资事件的发生,关于引导基金监管的质疑声再起,政府如何防止政府引导基金成为部分管理人员的寻租工具成为监管工作的重中之重,严格、全面的监管与审批制度亟待补位

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