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钢铁:供需矛盾依旧 原料继续阴跌 钢价将持续走低

2019-10-09 19:08:04来源:励志吧0次阅读

钢铁:供需矛盾依旧 原料继续阴跌 钢价将持续走低 2012-08- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:供需矛盾依旧,原料继续阴跌,钢价将持续走低本周wind钢铁行业指数下跌2.44%,跑赢沪深 00指数0.67个百分点,跑输上证综合指数0. 1个百分点。涨幅前五:玉龙股份、黄河旋风、常宝股份、宝钢股份、豫金刚石;涨幅后五:包钢股份、攀钢钒钛、金岭矿业、首钢股份、三钢闽光。本周钢材市场弱势下跌,成交依然清淡。8月中国制造业PMI为49.2%,创出9个月的新低,且降幅加大,显示经济增速仍在下行趋势之中。

中钢协数据显示8月中旬全国预估粗钢日均产量为19 万吨,旬环比下降2%,钢厂减产力度缓慢,供给压力未能有效缓解。央行8月净投放 440亿元,但多以7天和14天的短期逆回购为主,无形中增加了9月市场的资金面压力。

基建投资缺乏资金面支持,房地产受政策高压,而且短期政策面难出实质性利好,“金九”的需求预期或将成为泡影。经济下行压力较大,供需两端均没有出现明显好转的迹象,同时原料价格继续阴跌,使钢价进一步承压,加之9月份资金面压力有所增加,预计下周钢价将持续走低。钢铁产量居高不下,而需求疲软难改,钢厂下调价格冲击市场价格,预计钢价将继续探底,钢企亏损压力大。推荐业绩好、估值低的公司。

传统组合:新兴铸管、宝钢股份、大冶特钢、八一钢铁、方大特钢特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场价格普跌本周国内铁精粉均价91 元/吨,周环比下跌16元/吨;青岛港现货铁矿石745元/吨,周环比下跌60元/吨;印度矿CFR指数98美元/吨,周环比下跌10.5美元/吨;唐山废钢2280元/吨,周环比下跌100元/吨;唐山方坯 000元/吨,周环比下跌40元/吨。

钢价:钢价弱势下跌,后市将持续走低本周国内钢价综合指数128. ,周环比跌1.71%,其中长材跌1. %,扁平材跌2.15%,分别收于146.6、112. 。8月 1日螺纹钢主力合约(1 01)收盘价 411元/吨,跌幅为2.79%;结算价 416元/吨,跌幅为2.84%。期现货价差-144元/吨。供需两端均未见明显好转,成本支撑力度持续减弱,预计钢价将持续走低。

盈利:各品种亏损小幅扩大在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢亏损97. 4元/吨左右;线材亏损126.88元/吨左右;热卷亏损 19.9 元/吨左右;中厚板亏损427.86元/吨左右;冷轧板亏损 8.75元/吨左右;镀锌板亏损205.1 元/吨左右。

社会库存:总量小幅下滑,长材降幅明显本周末钢材社会库存为14 . 0万吨,周环比下降1.58%,同比增加2.08%。

其中,线材周环比下降5.52%;螺纹钢周环比下降2.08%;冷轧周环比下降1.0 %;热卷周环比下降0.21%;中板周环比上升0.10%。预计下周社会库存总量将继续小幅下滑。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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